中信建投期货-煤焦早报：利空情绪基本消化，焦炭或横幅调整-210301

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焦炭方面，上周焦企开工率略降，山西汽运受天气影响，焦企被动累库，焦炭总库存转增；钢厂开工积极，受环保限产和运输影响，钢厂焦炭库存合理偏高，采购节奏放缓；集港价格倒挂，贸易商采购意愿较低。

现货来看，焦炭供给仍偏紧，钢厂提降空间有限；期货来看，利空情绪基本消化，焦炭或横幅调整；风险方面，建议关注各环节焦炭库存、下游需求以及粗钢产量控制政策。

焦煤方面，本周焦煤总库存继续下降，煤矿出货情况较节前转差，但随着两会期间安全检查力度加强，焦煤产量或受到影响；钢厂焦企库存充足，部分焦企有意控制库存，对焦煤采购需求减弱；澳煤进口仍受严控，蒙煤贸易商出货压力大；现货偏弱运行，预计焦煤短期易跌难涨。