国元期货-甲醇策略月报：现货偏缓，3月甲醇震荡为主-210301

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主要结论：甲醇：2月在美国寒潮影响下原油及下游化工品供应多受到影响，叠加货币供应充足，疫情后复苏预期，商品看涨氛围浓厚，化工品持续上涨。

不过甲醇现货端表现显著弱于期货，部分区域盘面基差较大，也预示着对未来海外供应恢复的担忧。

海外伊朗快速恢复，但发货近期有所回落，美国受寒潮影响部分装置停车有待恢复。

目前国内开工高位，内蒙能耗双控影响产量暂时有限。

去年春检受疫情影响推迟且分散，今年春检预期较为集中。

需求端目前MTO开工较高，3月诚志2期有检修计划约15-20日，渤化投产预计在5月后，常州富德又传3-4月重启有待关注。

传统需求中目前甲醇价格下甲醛、二甲醚利润低迷。

预计甲醇3月或区间震荡为主，重点关注后续到港预期及春检情况。