招商期货-焦煤重大行情点评：口岸洗煤被限制，极端状况下焦煤有望大涨-210302

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行情数据：3月2日，焦煤05合约大涨3.87%，收于1490；焦煤09合约大涨3.21%，收于1477.5。

点评：最近两日焦煤价格波动极大，昨日暴跌4.88%，今日又大涨3.87%。

究其原因，背后都是消息的干扰。

昨日是有澳煤靠港，今日则是金泉工业园区洗煤厂因内蒙“能耗双控”而关停一个月。

对于这一消息，我们认为需要高度重视起来，因为这一限制，将会使得甘其毛都口岸焦原煤无法便利的转为精煤，进而进行销售。

即蒙煤进口实际上出现了变相的限制因素。

在极端情况下，后续沙河驿蒙精煤的定价有可能需在当前的现货价格基础之上，加上原煤洗选成本和原煤多出来的运输成本。

因此，今日焦煤大涨，月差快速走扩。

对于后市，我们认为短期内，一方面要紧跟政策的演变情况，不能过分轻视，因为这一政策的背后是“碳中和”，是内蒙在合金行业外采取措施的另一个环节，不排除后续力度依旧偏强，甚至范围扩大至全自治区独立洗煤厂的可能；另一方面，也需要高度关注“碳中和”在焦化环节的限制可能，若出现则将不利于焦煤的需求端。

操作上，短期并不建议单边追多，更多建议逢低介入正套，同时长期中只要澳煤持续限制，依旧长线看多焦煤远月合约。