长江期货-饲料养殖产业日报-210302

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日度观点◆生猪：3月2日全国猪价大部分上涨，辽宁猪价27.8-29.6元/公斤，涨1-1.2元/公斤，河南27.6-30元/公斤，涨0.6-1.4元/公斤。

前期生猪集中抛售较多，目前已逐步减少，局部地区养殖户惜售挺价，部分屠企收购有一定的压力，但是终端需求疲软，加之两会将近政府调控力度仍未减弱，猪价反弹有限。

由于12-2月非瘟疫情影响，能繁母猪存栏量连续三个月下跌，对应10-12月肥猪出栏低于市场预期，以及养殖成本增长，短期利好生猪09、11月合约。

但2月母猪存栏仍同比增加，且非洲猪瘟常态化，不再如2018-19年全面扑杀，只要疫病稳定，在利润驱动下养殖户仍有补栏动力，2021年的产能还是在逐步恢复中，也制约猪价上方高度，关注南方4-7月疫病情况。

盘面09短期27500-31000偏强震荡，养殖企业待疫病稳定再考虑套保。

◆豆粕：3月1日CBOT大豆收盘下跌，因预期巴西丰产，沿海豆粕价格3610-3730元/吨，较上周五跌10-30元/吨，天津3660，山东3630-3680，江苏3630-3660，东莞3610-3630，广西地区3710-3730，部分低位吸引补库。

尽管巴西降雨偏多推迟收割，阿根廷偏干影响产量，但巴西预期增产抵消阿根廷减产，整体产量维持高位，随着南美豆上市推进，美豆出口已有所放缓，高位调整压力与日俱增，国内养殖需求淡季加上非洲猪瘟发作，内外压力导致短期豆粕承压，不过，南美天气和物流担忧以及3月美豆种植意向预期差会加剧盘面波动，短期豆粕偏弱震荡。

中长期，美豆库存去化显著，尽管美豆新作面积超预期增加，但供给仍然偏紧，一旦南北美天气出现问题，全球大豆平衡表继续收紧，提升远期进口大豆成本，叠加生猪产能长期增加，国内养殖需求向好，中长期豆粕价格重心继续上移。

操作上价格调整至3200-3350成本附近逢低多，下游逢低补库。

◆玉米/玉米淀粉：3月1日，全国玉米均价2947元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。

现货报价小幅上涨，今年玉米供需相对偏紧，当前主产区售粮进度快于往年，部分农户余粮见底，市场有惜售、观望情绪，不过近期受非洲猪瘟影响，生猪存栏恢复出现波折，谷物在饲料中对玉米的替代也越来越多，使得南方港口玉米价格回落，当前玉米现货价格预计高位震荡，关注政策指引，期货高位震荡。

◆鸡蛋：3月2日山东德州报价3.35元/斤，较上一交易日下跌0.05，北京报价3.54元/斤，较上一交易日下跌0.05，现货今天继续下跌，下跌幅度有所减少，春节过后库存还没有完全消化，各地贸易商对后市的乐观也导致流程环节鸡蛋库存增多，但消费的恢复不及预期，本周贸易商对于后市的乐观情绪有所松动，现货出现回落，关注库存情况，当前期货存较高升水，现货下跌，期货短期承压。