南华期货-有色金属（铜）周报：铜价高位回调，关注下游反馈-210228

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宏观：短期由于美债遭遇猛烈抛售，5年和10年期收益率升穿重要点位，敲响风险资产警钟，风险资产高位剧烈震荡。

2月27日凌晨，美国众议院投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划，宏观市场情绪暂时稳定。

供给：国内冶炼厂开工率平稳，因市场畏高情绪加重，冶炼厂发运长单为主。

国内近期废铜供应同样紧张，精铜价格急涨导致精废价差大，也刺激废铜需求，因此废铜仍呈现紧张格局。

需求：需求端，虽各地提倡原地国内，春节前后下游行业的开工情况也好于往年，但由于铜价的爆涨，加工厂年后订单一般，复产普遍延后，下游畏。