天风期货-沥青周报：3月排产环比增加-210302

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我们认为近期沥青自身矛盾不突出，单边跟随原油，相对价格没有明晰的方向性指引。

节后沥青和成品油均补涨，现货综合利润继续向上修复至-25元/吨（70%税），开工意愿好转，3月炼厂排产环比增加35.6万吨至253.3万吨。

但是近期雨雪天气限制施工，原油回调打压贸易商备货情绪，需求仍待继续恢复。

基本面总体来看，供应增加，需求有增加的预期但兑现的慢，边际上关注炼厂库存能否持续去化。

做多盘面裂解价差的右侧驱动待确认，即炼厂库存拐点待确认。

重点数据：山东开工率+3%至30%，华北山东库存-3%至46%。