兴证期货-聚丙烯&聚乙烯日度报告：产业链流通不畅，后续回调压力增加-210304

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行情回顾及展望兴证聚烯烃：聚烯烃隔夜小有回撤，但整体仍处于高位。

现货方面，各地贸易商均存在爆仓现象，多倒挂出售，PP拉丝主流在9200-9400元/吨；PE华北市场波动幅度0-150元/吨，华东市场波动幅度50-150元/吨，华南市场波动幅度50-200元/吨。

成本方面，原油维持震荡，乙烯、丙烯后续尚有检修计划，价格高企。

目前基本面改变不大，聚烯烃主要矛盾点在于因市场寄希望于3-4月检修计划而导致的现货挺价行为，继而造成贸易商爆仓、下游接货能力疲软等产业链利空现象，虽然库存压力未至最高点，但当前产业链流通不畅将对后续盘面造成不良影响。

当前两油库存90.5万吨（昨日修正库存93.5万吨），较昨日降3万吨，去库速度较往年偏缓。

综上，当前聚烯烃产业链流通不畅，下游亏损严重，情绪面与基本面背离，后续聚烯烃将面对回调压力。