长江期货-饲料养殖产业日报-210304

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　　◆生猪：
　　3月4日全国猪价大部分下跌，辽宁猪价27.6-29元/公斤，跌0.2-0.8元/公斤，河南28-29.6元/公斤，跌0.2元/公斤。前期生猪集中抛售较多，局部地区养殖户惜售挺价，部分屠企收购有一定的压力，但是终端需求疲软，加之两会将近政府调控力度仍未减弱，猪价反弹有限，整体偏弱震荡。由于12-2月非瘟疫情影响，能繁母猪存栏量连续三个月下跌，对应10-12月肥猪出栏低于市场预期，以及养殖成本增长，短期利好生猪09、11月合约。但2月母猪存栏仍同比增加，且非洲猪瘟常态化，不再如2018-19年全面扑杀，只要疫病稳定，在利润驱动下养殖户仍有补栏动力，2021年的产能还是逐步恢复中，也制约猪价上方高度，关注南方4-7月疫病情况。盘面09短期27500-31000偏强震荡，养殖企业待疫病稳定再考虑套保。
　　◆豆粕：
　　3月3日CBOT大豆收盘下跌，因南美大豆上市压力。沿海豆粕价格3580-3700元/吨，较上日涨20-40元/吨，天津3600，山东3550-3620，江苏3560-3580，东莞3580-3600，部分低位吸引补库。随着南美豆上市推进，美豆出口已有所放缓，高位调整压力增加，国内养殖需求淡季加上非洲猪瘟发作，内外压力导致短期豆粕承压，但阿根廷天气干旱、巴西降雨多延迟收割担忧以及3月美豆种植意向预期差会加剧盘面波动，短期豆粕偏弱震荡。中长期，美豆库存去化显著，尽管美豆新作面积超预期增加，但供给仍然偏紧，一旦南北美天气出现问题，全球大豆平衡表继续收紧，提升远期进口大豆成本，叠加生猪产能长期增加，国内养殖需求向好，中长期豆粕价格重心继续上移。操作上价格调整至3200-3350成本附近逢低多，下游逢低补库。
　　◆玉米/玉米淀粉：
　　3月3日，全国玉米均价2952元/吨，较上一交易日下跌1元/吨。现货报价小幅回落，今年玉米供需相对偏紧，当前主产区售粮进度快于往年，部分农户余粮见底，市场有惜售、观望情绪，不过近期受非洲猪瘟影响，生猪存栏恢复出现波折，谷物在饲料中对玉米的替代也越来越多，使得南方港口玉米价格回落，当前玉米现货价格预计高位震荡，关注政策指引，期货高位震荡。
　　◆鸡蛋：
　　3月4日山东德州报价3.35元/斤，较上一交易日稳定，北京报价3.54元/斤，较上一交易日稳定，前期现货价格的下跌促使现在的走货开始好转，现货价格企稳，春节过后库存还没有完全消化，各地贸易商对后市的乐观也导致流程环节鸡蛋库存增多，但消费的恢复不及预期，本周贸易商对于后市的乐观情绪有所松动，关注库存情况，当前期货已经出现回落，现货企稳，期货短期震荡。