广州期货-股指期货日评-210304

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行情回顾及后市研判周四，A股市场震荡下行，沪指跌险守3500点，截至收盘沪指跌2.05%，深成指跌3.46%，创业板指跌4.87%，股指期货方面，IF2103跌2.53%，IH2103跌2.49%，IC2103跌1.44%。

题材板块多数走弱，权重股集体大跌，油气股逆势走高，两市下跌个股近3000家，市场氛围差，石油行业、环保工程、钢铁行业及船舶制造行业板块涨幅居前；酿酒行业、玻璃陶瓷、医疗行业及食品饮料行业板块跌幅较大。

近两日钢铁行业板块不断走强，究其原因，一是碳中和背景下，产能周期接近尾声，行业盈利转好；二是产业格局集中度提升，龙头议价权提升，竞争格局优化；三是制造业需求强劲，提振钢材需求。

本周国内两会将在3月4日和3月5日分别召开，或将给市场带来新的投资方向。

当前全球经济正迎来复苏共振，所带来的企业盈利改善是支撑当前A股行情的重要力量。

重点关注盈利和基本面景气上行的行业，例如近期热议的稀土定价、碳中和等概念，但仍需此类概念的行业景气程度和对上有原材料、中游制造业、下游消费端的产业链渗透率。

隔夜美债收益率走高，目前美国通胀预期继续在高位震荡，盈亏平衡通胀预期维持2.1-2.2%，宏观层面复苏预期不断上升，通胀在全球补库周期中继续上行；微观方面受债券供给和流动性的影响，短期交易行为导致上行速度超出预期。

权益类市场的估值面临修正压力，指数成份股中的抱团股仍然存在中枢下移的风险，在业绩窗口期，估值将成为重要因素。

短期内市场多空因素复杂，新一轮的投资机会和带动效应尚未形成合力，操作上建议维持之前的策略以防守控制仓位为主，或继续持有做多IC做空IF或IH的方式，获取风格切换中的套利机会。