中信期货-化工策略日报：能源偏强，化工再次偏强-211217

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板块逻辑：动力煤期货继续震荡反弹，坑口煤价也企稳，原油高位稳定，化工估值端再次存支撑。

化工供需面现实和预期仍分化，价格和结构表现存差异，但整体趋势性不强，阶段行情为主：煤化工现实端略显压力，近期主力移仓远月相对偏强；烯烃现实矛盾不大，但弱预期在压制价格；聚酯产业链流通库存不高，且供需边际好转，原油继续提供指引。

甲醇：煤炭走强对抗弱现实压力，甲醇短期冲高尿素：短期供需支撑，尿素延续反弹乙二醇：需求仍然偏弱，期货底部震荡PTA：补货需求减弱，现货基差下滑短纤：跟随原料波动，期货逢低买入PP：原料煤炭炒作重燃，持续上涨驱动有限塑料：预期修复推动反弹，向上驱动或难持续苯乙烯：氛围继续改善，上行动能仍弱PVC：动力煤盘面大涨提振成本端情绪，短期止跌单边策略：阶段性偏强对待05合约对冲策略：煤炭仍强于原油，关注短期对冲机会风险因素：能源大幅下跌，需求预期悲观。