中信期货-油脂油料白糖策略日报：宏观面博弈基本面，板块趋于分化-210305

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【信息】：（1）棕榈油：关于马棕油2月产量与库存预测如下：CIMB预测，产量:112.6万吨vs112.7万吨(-0.1%)；库存:142.5万吨vs132.5万吨(+7.6%)。

彭博预测，产量118万吨vs112.7(+4.4%)；库存140万吨vs132.5万吨(+6.1%)。

路透预测，产量119万吨vs112.7万吨(+5.8%)；库存142万吨vs132.5万吨(+7%)。

点评：2月马棕油库存上升概率较大，中性利空棕榈油价格。

（2）豆类：据天下粮仓，3月2日中国采购了1船巴西7月船期大豆，CNF中国成交价+166N，另外还买了4月船期巴西大豆，FOB成交价+27至28K。

中国目前已经采购了约860万吨4月船期大豆。

点评：尽管巴西收割延迟，大豆出口发运受阻，但中国采购持续，远月大豆供应充足。

（3）白糖：截至2021年2月28日，印度的糖产量为2337.7万吨（同期1948.2万吨），同比增加约20%，本榨季糖厂已开榨502家，而去年同期为453家。

其中：马邦糖产量为848.5万吨，同期为507.0万吨，同比增加67.36%。

北方邦糖产量为742.0万吨，同期为768.6万吨，同比下降3.46%。

卡纳塔克邦产量405.3万吨，同期326万吨，同比增加24.33%。

点评：印度最终产量或符合预期。