方正中期期货-铅锌日报-210304

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周四日盘股市和有色全面大跌，铜锌镍铝都有较深跌幅，锌价一度跌破21000元/吨，从图形上看，周一市场将真正选择方向。

高波动下市场交易难度显著提升，锌价的逻辑主线只是铜、铝、股市等情绪市以及自身的加工费正如我们判断上证指数3480将成为国内情绪的显著风向标，高波动下市场交易难度显著提升，锌价的逻辑主线只是铜、铝、股市等情绪市以及自身的加工费。

我们依旧维持前期观点，阻碍我们主动做空的理由包括TC也包括铜的强势，主要做共振，在铜没有显著下跌的情况下，在TC没有显著走强的情况下，锌技术面调整不构成单边做空的理由，保值单还需要更加谨慎一些。

目前看，短线22000-22000点是个宽震区，很不好操作，1、在大盘不转势的情况下，3月上旬中旬在美国刺激落地前后，市场还是比较偏多的，技术面看如果铜铝偏强，那么锌价高点可能落在23000-23500附近，那是最好的做空时点，作为卖方做库存保值在21800以上可以考虑卖一点。

当下可能是阶段性偏低的采购点。

作为买方要考虑在20500-21000开始采购维持15-45天的货。

2、进入3月下旬则要考虑大多数品种都可能出现多翻空的行情，介时就不推荐买方保值保值。

预计3月波动区间20500-23500，4月波动区间19500-22000，5月波动区间18500-21500。

操作策略：3月之前维持相对乐观的操作思路，多空转折点可能在3月中下旬。

关注锌价21800-22000元/吨的压力位，看铜做锌不主动做空，关注铅价15800-16000元/吨压力位，铅可以着重考虑逢高沽空，把握阶段性行情给予的卖保机会。