天风证券-汽车行业周报：两会再议稳定扩大汽车消费-210307

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投资要点本周重要新闻：（一）政府工作报告再提稳定扩大汽车消费。

3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，稳定增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。

稳定增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。

（二）工信部出手，支持解决汽车半导体供需问题。

针对汽车芯片供应紧张问题，工信部电子信息司司长乔跃山表示，电动化、网联化、智能化已成为汽车产业的发展潮流和趋势，半导体是支撑汽车“三化”升级的关键。

对此，工信部将积极引导和支持汽车半导体产业发展，支持企业持续提升集成电路的供给能力。

同时，通过汽车半导体供需对接平台等方式加强供应链建设，加大产能调配力度，提升流通环节效率，为产业平稳健康发展提供有力支撑。

（三）江淮牵手大众后再与蔚来成立新合资公司。

3月4日，江淮汽车发布公告称，与蔚来控股有限公司签署合资意向书，合资公司名称拟定为“江来先进制造技术(安徽)有限公司”(暂定)。

公告显示，“江来制造”注册资本拟定为5亿元。

其中江淮汽车拟认缴2.55亿元，占注册资本总额51%；蔚来汽车拟认缴2.45亿元，占注册资本总额的49%。

本周市场回顾：本周汽车板上涨1.23%，沪深300下跌1.39%，汽车板块高于大盘2.62PCT。

其中，乘用车下跌0.11%，商用载客车上涨9.65%，商用载货车上涨5.81%，汽车整车上涨1.01%，汽车零部件上涨1.45%，汽车服务上涨0.43%。

汽车板块中表现较好公司有正裕工业（+28.91%），东安动力（+26.14%），ST众泰（+22.51%）、小康股份（+21.09%）、艾可蓝（+19.88%）；表现较差公司有表现较差公司有华域汽车（-4.46%）、伯特利（-5.06%）、阿尔特（-6.45%）、长安汽车（-6.61%）、中国汽研（-6.78%）。

本周投资建议：政府工作报告再提增加稳定扩大汽车消费，根据“天风汽车投资时钟”，此前半年乘用车行业处于典型的“主动加库”阶段，该阶段“整车”板块相对占优，伴随“被动去库”阶段的临近，“零部件”板块的吸引力将增强，建议关注之后库存周期从“主动加库”到“被动加库”的切换时点。

同时，华为、百度、苹果等科技巨头纷纷布局“造车”新战场，结合自身优势的ICT技术及互联网思维，通过为主机厂提供智能汽车解决方案，与传统车企优势互补、相互融合，有望加速汽车产业向电动智能转型升级步伐。

1、乘用车整车板块把握周期复苏&品牌向上的【吉利汽车、长城汽车、长安汽车、上汽集团、广汽集团】。

2、零部件板块重点推荐以特斯拉和华为智能汽车产业链为代表的科技成长主线：推荐特斯拉产业链标的【岱美股份、拓普集团、银轮股份、常熟汽饰、新泉股份、旭升股份、均胜电子】；华为智能汽车产业链推荐【富临精工】。

3、重卡板块预期差较大，21年行业销量或再超市场预期，看好【潍柴动力、中国重汽H、中国重汽A、天润工业、威孚高科】；轻卡行业量价齐升，建议关注【江铃汽车、东风汽车、福田汽车】。

风险提示：宏观经济企稳不及预期、贸易摩擦加剧、汽车产销不及预期等。