新时代证券-社服行业投资周报：离岛免税品邮寄政策成效凸显，旅游业规模今年或增五成-210307

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投资组合及调整本周推荐组合是中国中免、中公教育、中国东方教育、新东方在线。

本周投资主题：离岛免税邮寄首月寄件超1.6万件，旅游业规模或增五成免税：近日，据中国邮政集团海南省分公司消息，自海南离岛免税购物“邮寄送达”政策实施首月以来，海南省邮政快递业共收寄离岛免税购物“邮寄送达”邮件16246件；从地域上看，海口、三亚、琼海“邮寄送达”服务均有所开展，其中三亚、海口推广较快，服务使用量不断攀升，分别以12278件、3963件位居海南省前两位，成为拉动增长的主要动力。

离岛免税邮寄政策适逢春节前夕施行，叠加春节海南旅游高峰和免税商家促销力度加大，有效刺激离岛免税销售放大。

我们认为，邮寄政策将对今年离岛免税销售继续翻倍增长起到极大推动作用。

旅游：近日，中国旅游研究院发布《2020年旅游经济运行分析与2021年发展预测》，预计2021年，国内旅游人数将达41亿人次，国内旅游收入达到3.3万亿元，分别比上年增长42%和48%。

对于目前恢复较慢的出入境旅游，报告预计有望在下半年有序启动，全年恢复至疫前的三成左右。

春节后随着全国疫情中高风险地区清零，旅游市场热度提升。

同程航旅数据显示，节后一周国内游预订情况呈现激增趋势，相比春节期间环比涨幅达469%，海南、云南、新疆成为游客最心仪的目的地。

湖南成为周边游热度最高TOP10省市之一。

携程数据显示，2月26日至2月28日携程酒店平均订单量相较于2月1日-25日小幅提升。

行业新闻信息及点评旅游：3月4日，携程对外公布了截至2020年12月31日Q4以及2020全年的财务业绩。

数据显示，2020年全年，携程集团的GMV为3950亿元，全年净营业收入为183亿元；在2020年Q4，携程集团的净营业收入为50亿元，归属集团股东的净利润为10亿元，同比下降50%，毛利率为82%。

航空：3月2日，航班管家发布《2月中国及主要国家民航恢复情况》，数据显示，国内民航2月整体执飞率为56%，环比12月降10个百分点，月度航班量恢复到19年同期56%。

1-2月，欧洲的航班恢复率最高，达到53.3%，亚洲航班恢复率不足五成。

2月，俄罗斯的航班恢复率全球最高，达到76.40%。

公司公告及新闻点评海底捞：公司发布2020年年度业绩预警。

根据截至2020年12月31日公司未经审核账目及董事会评估，公司预计2020年度净利润较之2019年约23.47亿元的净利润下降约90%。

净利润降低主要因为新冠疫情及其带来的消费场所限制的影响，以及美元汇率波动导致的约2.35亿元人民币净汇兑损失。

呷哺呷哺：公司发布2020年年度业绩预警，根据截至2020年12月31日未经审核账目及董事会评估，公司预计2020年度收入同比上年下降9.5%；预计录得净利润1000万-2000万元人民币，2019年度净利润约为2.9亿元。

跟谁学：公司2020Q4收入达22.11亿元，同比增长136.5%；净亏损为6.270亿元，去年同期为净利润1.745亿元。

2020财年全年收入为71.247亿元，同比增长236.9%；净亏损为13.929亿元，去年同期为净利润2.266亿元。

风险提示：疫情反弹风险、疫情防控政策变化风险、公司经营风险。