广发期货-玉米周报-210307

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市场展望华北地区天气有所好转，山东早间待卸车数增加，下游多数企业仍处于节后补库阶段，对玉米价格形成支撑。

但玉米价格目前处于历史高位水平，饲料企业小麦替代玉米比例持续提高，主产区玉米售粮进度同比加快，国内局部非洲猪瘟疫情频发，养殖端看空后市出栏积极，2月份全国非洲猪瘟影响区域扩散，其中山东地区影响区域达60-70%，低体重生猪出栏占比达40%，河南、安徽及河北地区影响区域在40-50%。

综合来看，玉米多空因素并存，短期预计震荡运行，中期偏空看待，关注后续猪瘟疫情进展及政策调控信号。

建议玉米：如有期货多单可买入看跌期权对冲回落风险，若后续猪瘟疫情加剧，关注玉米做空机会。