信达期货-钢矿周报：需求兑现难度较大，维持3月份螺纹钢下行风险大于上涨机会的判断-210307

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钢材：需求兑现难度较大，维持3月份螺纹钢下行风险大于上涨机会的判断核心要点：钢坯需求向好，同时螺纹由厂库向社库转移，终端需求提前启动，但未好于往年同期。

唐山地区钢厂生产受到一定干扰，热卷产量下降较为明显，但是五大钢材总体产量仍然偏高。

因此中短期供需驱动向下。

从价格来看，钢坯表现强于钢材，同时市场对于远月合约有一定的政策溢价。

总的来说，春节前至今的钢材价格上涨主因为市场风险偏强提升以及环保扰动和政策溢价，基于我们对于螺纹需求不会超过去年上半年的预判，维持3月份螺纹钢下行风险大于上涨机会的判断。

近期展望：横盘震荡为主操作建议：观望；投资评级：无关注变量：环保以及政策对钢厂生产影响、终端需求强度、海外钢材价格。