财通证券-可转债每周交易分析：估值水平再创新低，双低转债迅速反转-210305

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转债行情回顾1.2021年3月1日至2021年03月05日，股市和可转债市场震荡。

上证综指收跌0.20%，深证成指下跌0.66%，中证转债微涨0.47%。

涨幅最高的三只转债分别为联泰转债、森特转债、小康转债，涨幅分别为59.58%，37.61%，24.18%。

2.可转债成交额共计1646.03亿元，较前一周1791.97亿元有一定回落。

上周最新的市场余额加权转股溢价率降至29.15%，纯债溢价率上升至36.06%。

3.风向标转债现价113.52，上周转债市场整体估值水平低位震荡，周内风向标转债价格创阶段性低点，目前估值水平位于过去10年平均水平，考虑到当前的低价转债较多，转债市场投资价值凸显。

待上市转债情况1.上周国泰定02、思创转债于3月1日上市。

2.截至2021年3月5日，待发行可转债共计168只。

目前，已发行但未上市的可转债共有7只，发行规模合计达85.00亿元，其中环旭转债发行规模达34.50亿元，普利转债将于3月8日上市。

目前证监会已核准批文的可转债共38只，证监会发审通过的可转债共19只，其余104家仍在排队。

转债正股基投资价值分析财通金工根据估值水平、盈利能力和成长能力对所有可转债对应的正股的投资价值进行评分。

根据综合评分结果，当前正股最具投资价值的三只转债分别为蓝帆转债、英科转债、道恩转债。

转债条款触发情况截至上周有触发强赎条件进度的可转债共计70只，其中盛路转债、希望转债、英联转债等共14只可转债的强赎已达100%触发。

赣锋转债、凯龙转债、明阳转债等6只转债即将强赎。

金禾转债、艾华转债、新泉转债等40只转债不进行强赎。

可转债投资建议财通金工对已发行可转债的理论价格进行了计算，结果显示，目前仅25只转债未被低估,整个转债市场的市场价格总体低于理论价格。

其中搜特转债、20华菱EB、华菱转2、隆利转债等低估最为严重。

风险提示：本文数据仅供投资参考。