大有期货-油脂油料研究周报：油脂强势维持，粕类孱弱运行-210305

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美豆价格在1400美分附近运行，目前巴西局部大豆种植区已经开始收割，但降水延缓收割，市场给出了超前期的产量预估，注意后期运输出口速度；阿根廷种植区域墒情并没有彻底缓解，依旧有影响市场的诱因。

美豆价格偏强运行,反应市场关注点散乱。

国内目前处于的需求淡季，并不是美豆价格的影响主因。

近期美豆运行的逻辑依旧是南美因素的变化。

美豆独家供应的环境下，国内进口美豆数据已经下降。

国内需求目前处于淡季，国内豆粕价格没有完全反映美豆价格走势运行，目前国内压榨趋缓，近期豆粕库存缓慢回升，粕类价格波动趋弱，但需求稳定的大方向没有变化。

因此近期国内豆粕价格难以大幅下跌，同时注意人民币升值节奏变化。

国际原油价格强势依旧，其大幅上涨致使马来棕油价格创出新高，国内与之紧密联动。

国内豆油、棕油、菜油期货价格呈现出偏强运行态势；油脂价格集体走高，油脂价格相互影响，强弱轮动，豆油领涨创出新高。

油脂波动幅度加大，注意不同品种价格剧烈变化。