兴证期货-有色金属日度报告-210308

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后市展望及策略建议兴证点铜：周五夜盘沪铜偏强运行。

情绪层面，经济复苏与海外货币政策转向交织，市场情绪不稳，铜价波动加大。

基本面上，当前铜供需仍处于改善预期进程中，反映前期乐观基本面预期的一些相对高频的指标并未被证伪，短期价格震荡下跌更多是对货币政策转向的悲观反映，我们认为随着全球经济好转，铜价中长期大概率重回强势。

仅供参考。

兴证点锌：周五夜间沪锌震荡偏强。

外盘方面，LME锌上涨0.82%。

需求端，下游企业节后订单明显增多，镀锌企业基本完成了春节后的复工，传统消费旺季即将到来。

库存方面，上周精炼锌社会库存录得25.89万吨，较前值小幅降低0.55万吨。

国内精炼锌的淡季累库已经见顶，预计将进入消费旺季去库的节奏。

考虑到今年上半年，锌精矿的供给将延续偏紧的状态，我们认为精炼锌相对供不应求，锌价有望进一步上涨。

仅供参考。