国海证券-机械设备行业第10周周报：工控行业加速进口替代，油服行业景气向上-210307

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制造业景气度保持扩张势头，工控行业加速进口替代：中国制造业2月PMI为50.6%，环比下降0.7pct，但仍连续12个月位于临界点以上，考虑到节假日因素，预计制造业景气度仍然维持向好。

目前我国制造业正处于中低端转型至高端的关键时期。

以PLC/DCS、伺服、变频、机器视觉为代表的工控核心部件正加速助力工业自动化和智能化的提升。

随着国内制造升级，全球高端制造产能向我国转移，将同步提高对高端精密设备的需求，进一步促进工控部件和设备厂商技术迭代和提高对应用工艺的理解。

重点推荐PLC龙头信捷电气，机器视觉标的奥普特，DCS龙头中控技术，重点关注伺服龙头汇川技术等。

油价维持高位，看好油服行业景气度：受益于供给端OPEC+限产幅度超预期，沙特维持额外减产，以及疫情逐步消退带来的原油需求端提升，油价持续高位运行，这为我国有力推进七年行动计划提供了良好的环境。

油服产业链看好海上油气和陆地非常规油气。

中海油持续的产量提升将提升钻井及油田技术服务需求，提升自升式和半潜式平台利用率，建议重点关注中海油服。

而陆地非常规油气的开发，将提升压裂设备等增产装备的需求，建议重点关注杰瑞股份。

行业评级及本周观点更新：国内制造业正处于转型升级时期，制造业升级将给行业带来广阔市场空间，维持行业“推荐”评级。

重点推荐顺周期和进口替代的工业自动化、自主可控的半导体设备、碳中和加速新能源产业并利好光伏及锂电设备板块、受益于新基建的城轨装备，以及能源安全推动下逐步复苏的油服行业。

本周重点推荐个股及逻辑：威海广泰：持续受益“十四五”军品采购的强劲需求；后疫情时代民航领域采购节奏有望回补，民品业务将保持较快速增长。

天准科技：智造升级提升机器视觉设备需求；公司在多赛道布局卓有成效；LDI及半导体领域新品打开公司天花板。

信捷电气：PLC国产品牌绝对龙头，切入更高弹性及天花板伺服产品，毛利率在伺服占比提高中逐季提升。

中微公司：国内半导体供需不均衡，供给缺口大，进口依赖。

集成电路的自主可控迫在眉睫，半导体设备的进口替代具备很大的潜力和市场空间。

风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。