华福证券-轻工制造行业周报：海内外家居需求回暖，白卡单吨价格突破万元-210305

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本期观点家居：随着疫情缓和下竣工数据的持续修复，家居零售订单景气度持续回暖，1月以来各大家居企业陆续发布业绩预告/快报，4季度板块业绩明显回升。

考虑疫情控制下海内外房地产市场景气度的提升、国内竣工周期的复苏和去年同期疫情带来的低基数效应，家居企业21H1业绩有望持续改善，继续期待绩优股2021年业绩表现。

造纸：废纸系方面，当前龙头纸企涨价意愿浓厚，涨价函陆续发出，考虑当前原料端支撑明显，且随着主要经济体疫苗的分发注射，后续纸包装需求有望持续回暖，纸价或维持强势；木浆系方面，本周白卡价格强势拉涨，博汇纸业和太阳纸业单吨报价均突破万元，寡头垄断格局下纸厂议价能力提高，行业格局不断向好，持续看好行业赛道；文化纸需求旺季逐步临近，叠加原料端强力支撑，本周涨价顺利实施，短期价格或继续维持强势。

包装印刷：本周包装印刷板块领涨行业。

随着各主要经济体疫苗的分发注射，海外经济有望逐步摆脱疫情阴霾，纸包装需求也将同步迎来回暖，叠加限塑令推进下纸包装的增量空间，包装印刷行业整体景气度提升，可继续关注受益5G换机需求增加的消费电子包装板块和严监管下市场潜力较大的新型烟草板块。

市场表现本周SW轻工制造指数收于2,768.99点，较上期末上涨1.73%，板块整体跑赢市场（沪深300）3.12个百分点，在28个一级行业中排名第10位，各板块表现包装印刷>家用轻工>造纸。

重点公司动态山鹰国际：2月份公司国内造纸销量31.31万吨，同比增长81.51%；国内造纸均价3994.45元/吨，同比增长8.5%。

1至2月国内造纸销量83.91万吨，同比增长137.33%。

中顺洁柔：2021年3月5日，公司收到岳勇先生出具的《关于提前终止减持计划的告知函》，基于个人原因，岳勇先生决定提前终止本次减持计划。

风险提示原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险。