华泰期货-动力煤周报：市场情绪好转，煤价止跌回暖-210308

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市场要闻及重要数据：期现货：截止上周五夜盘，动煤主力合约2105收盘于634.2元/吨，收跌1.21%%，产地指数，从汾渭能源了解到，截至3月5日CCI5500报价609元，CCI5000报价537元。

港口：截止到3月5号，北方四港铁路日均调入量为144（相比与上周-6），煤炭库存合计1580万吨（相比上周+53万吨）。

其中，秦皇岛港煤炭库存576万吨（相比上周-24万吨），曹妃甸港煤炭库存513万吨（相比上周+50万吨），京唐港煤炭库存260万吨（相比上周+21万吨），黄骅港煤炭库存231万吨（相比上周-6万吨）。

电厂：截止到3月4日，沿海八省重点电厂库存2710.6万吨，实现了周内的连续去化。

当日耗煤190万吨，耗煤量呈现逐步上升的态势。

当日供煤量173.8万吨，供煤量有所增幅。

可用天数为10.3天，周内呈现快速下降状态。

随着复工复产的进行以及安全检查的逐步落实，库存呈现去化状态，供给端虽未有明显影响，但存在供应缩量预期。

海运费：上周，截止3月5日，波罗的海干散货指数（BDI）收于1779元/吨，依然处于上行通道内，周内实现104个点的涨幅，近日有止涨的态势。

截至3月5日中国沿海煤炭运价指数（OCFI综合指数）报1069元/吨，与上一交易日环比有所下降，周内依然有增幅。

观点：下游需求逐步恢复，需求小幅增加，产地方面：两会安全检查增强，煤矿开始收紧，供应增量受限，煤矿拉煤车明显增多，产地煤价止跌企稳。

下水煤方面：港口询价有所增加，贸易商积极性有说提高，沿海八省电厂存煤可用天数下降，日耗在增加，港口煤价呈现上涨态势。

国内煤价若呈现大幅上涨，进口煤优势或将重现。

整体来说，“两会”召开，安全检查升级，供应增量受限或有缩量预期，以及下游需求的逐步恢复，市场看多情绪涌现，短期煤价或将继续企稳回暖。

策略：单边：暂时观望。

期权：可轻仓买入浅度虚值看涨期权。

风险：国家政策变动，进口煤到港超预期，电厂采购力度放缓，煤矿安全检查放松，资金情绪波动，港口的不断累库。