万联证券-互联网传媒行业周观点：梯媒1月同比高增领先广告大盘，快手布局中长视频-210308

《万联证券-互联网传媒行业周观点：梯媒1月同比高增领先广告大盘，快手布局中长视频-210308（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万联证券-互联网传媒行业周观点：梯媒1月同比高增领先广告大盘，快手布局中长视频-210308（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行业核心观点：上周市场整体下行，传媒行业（申万）上涨2.33%。

春节档保持强势后劲，《你好，李焕英》总票房破50亿，升至中国影史第二名。

2月国内手游厂商表现强劲，共34个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过22.4亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的40.2%。

3月首批国产网游版号发布，共86款过审，巨人、阅文、游族、雷霆、心动均有产品在内。

1月CTR数据显示，广告渠道中仅梯媒/影院媒体实现同比双位数增幅，赛道优越性凸显。

投资要点：互联网应用：1）百度、哔哩哔哩、知乎3月均有IPO计划。

百度、哔哩哔哩近期寻求通过港交所聆讯，并将在3月正式完成在港二次上市。

百度募资规模至多为50亿美元，哔哩哔哩募资规模预计为30亿美元。

知乎在美递交IPO申请，拟在纽交所挂牌交易。

知乎已向美国证券交易委员会递交了IPO申请，寻求在纽约证券交易所上市，招股书显示，知乎20年总营收13.52亿元，同比增长101.7%。

2020年毛利7.58亿元，同比增长142.7%。

20年净亏损5.18亿元，同比收窄48.2%。

2）快手积极拓展业务领域。

快手于近期测试了名为“今视频”的在线视频媒体App，主攻中长视频方向。

此外，快手进军自研游戏业务，已经在多地组建成游戏研发和发行团队，并设有快游工作室、纪元工作室和方舟工作室等三大工作室，涵盖有休闲游戏、RPG、SLG等多个类型在内的游戏布局。

游戏行业：1）2月中国手游表现强劲。

共34个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过22.4亿美元，占全球TOP100手游发行商收入的40.2%。

2）3月首批国产网游版号发布，共86款过审，包括巨人网络《原始征途》,阅文游戏《斗罗大陆：魂师对决》、游族网络《寻龙英雄》、雷霆游戏《军团》《召唤师纷争》、心动网络《龙套英雄》等。

3）索尼VR游戏布局有进一步动作。

继宣布将为PS5开发一款新的VR设备后，索尼又公布了6款正在开发的PSVR新作，包括《毁灭战士3：VR版》、《灭亡之后》等。

投资建议：1）游戏领域，A股大厂新产品周期到来，建议关注研发能力较强，以及有流量运营优势的厂商。

板块目前处于估值低位，经历20H2以来的持续回调后当前配置性价比较高。

2）影视院线领域持续复苏，推荐关注可持续输出爆款内容的公司，以及业务链覆盖制作、发行以及院线影院的具备一体化优势的公司。

风险因素：监管政策趋严、新游延期上线及表现不及预期、出海业务风险加剧、国网整合不及预期、疫情反复风险、商誉减值风险。