建信期货-橡胶日报-211119

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行情回顾与展望市场表现：沪胶价格偏弱震荡。

RU2201收盘价14390元/吨，跌幅1.51%，成交量19.78万手，持仓13.60万手（-1076）。

上海19年SCRWF主流价格在13700元/吨；山东地区SVR3L参考价格13500元/吨。

原料现货：泰国原料价格涨跌不一，胶水55.5，涨1.0；杯胶48.8，涨0.40；烟胶片57.19，跌0.46；生胶片54.25，跌0.10。

海南产区国营厂原料胶水收购价12500元/吨；云南产区胶水参考价12600元/吨。

仓单库存：天然橡胶期货仓单276510吨，较前一交易日增3140吨。

截止11月15日，青岛保税区区内库存6.41万吨，环比下降3.17%；一般贸易库库存28.97万吨，环比下跌4.86%。

需求概览：轮胎开工率重心上移。

截止11月11日，全钢胎企业开工率64%，环比增加3个百分点，同比下降11.26个百分点；半钢胎企业开工率为60%，环比增加3.52个百分点，同比下降11.03个百分点。

后市展望：国内云南产区即将迎来季节性停割，10月国内天胶产量超预期下降，青岛库累库拐点暂未显现，轮胎企业开工率环比继续走高，基本面边际改善提振市场情绪，但目前主产区天然橡胶产量延续季节性增产趋势，交割库仓单注册继续加速，没有显著利好，沪胶延续区间运行，短期延续震荡市，高位警惕价差压力。

风险提示：原油价格剧烈波动极端天气影响。