美尔雅期货-豆粕周报：多空逻辑交互，豆粕偏弱震荡-210308

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国外方面，中方仍然没有采购美豆，美豆价格继续调整；巴西大豆港口等待装运较多，部分地区降水有所减少；阿根廷大豆主产区后续有零星降水，有利于补充土壤墒情。

国内方面，2月大豆实际到港低于此前预期，3月大豆到港预估为620.2万吨，南美装船速度慢，国内大豆库存水准中性；国内压榨量上升至168.15万吨，但后续受大豆到港限制预计将处于偏低水平；豆粕库存上升速度放缓；生猪补栏缓慢进行；禽类处于去产能周期；淡水鱼养殖尚未重启。

综上所述，美豆价格近期处于弱势震荡区间，且豆油继续强势，压制豆粕期货。

但后期国内豆粕供需预计将会随到港大豆不足和压榨量下降有所减少，或给豆粕带来一些上升机会。

豆粕建议持震荡思路，操作上可考虑逢低适当入多。