中信期货-贵金属策略日报：通胀预期与实际利率仍对贵金属价格支撑，等待新驱动-211119

《中信期货-贵金属策略日报：通胀预期与实际利率仍对贵金属价格支撑，等待新驱动-211119（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信期货-贵金属策略日报：通胀预期与实际利率仍对贵金属价格支撑，等待新驱动-211119（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

昨日贵金属回调。

昨日美债10年利率至1.59%（前值1.60%），实际利率-1.14%（前值-1.10%），通胀预期涨至2.73%（前值2.70%）。

近日能源价格回落，通胀预期始终高位，体现我们对通胀来源多样性的判断，此时贵金属仍有支撑。

对于美联储，我们在前期报告已介绍，美联储将容忍短期通胀，等待结构性失业确定。

在供应端问题无法解决前，尽管经济具有韧性，但通胀预期仍将使贵金属偏多。

参考我们报告中做多贵金属的两个条件：在通胀预期高位下，仍维持偏多思路。

下一次贵金属的驱动，或来自于CPI的继续高位或者是能源价格回落的困难性。

操作建议：1.通胀预期2.6%以上时，仍以偏多思路为主，多单持有，回调考虑买入加仓风险因子：1.欧佩克增产变化；2.美国释放战略原油储备，带来短期冲击。