中信期货-油脂油料白糖策略日报：原油价涨提振油脂，库存压力令苹果受压-210309

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报告要点宏观面与基本面相互博弈，令板块震荡分化。

操作上，建议趋势策略上，棉花长线多单续持，苹果空单续持。

摘要【信息】：（1）棕榈油：油脂：据SPPOMA，马棕榈油3月1-5日产量环比上月同期上升25.32%。

点评：马来棕榈油产量如预期增长，利空棕榈油价格。

（2）豆类：据天下粮仓，3月2日中国采购了1船巴西7月船期大豆，CNF中国成交价+166N，另外还买了4月船期巴西大豆，FOB成交价+27至28K。

中国目前已经采购了约860万吨4月船期大豆。

点评：尽管巴西收割延迟，大豆出口发运受阻，但中国采购持续，远月大豆供应充足。

（3）白糖：截至2021年2月底，甜菜糖厂已全部收榨；全国已累计产糖867.67万吨（上年同期882.54万吨）；全国累计销售食糖338.5万吨（上年同期401.72万吨），累计销糖率39.01%（上年同期45.52%）。

点评：与去年2月相比，2月单月销售量基本持平，但因去年特殊，今年2月销售数据低于预期。