中银国际期货-纸浆研究：库存低位，纸浆期货震荡上行-210308

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3月份迎来下游文化用纸旺季。

春节后玖龙纸业，山鹰纸业公布提价计划，上调瓦楞纸，箱板纸100-300元/吨。

铜版纸新一轮涨价计划300元/吨，双胶纸备货积极性高涨，跟涨积极，目前市场低价难寻。

白卡纸系产品纷纷提涨200-500元/吨不等。

3月上旬国内青岛港和常熟港纸浆库存合计123.4万吨，环比下降11.5万吨，其中青岛港54.2万吨，常熟港69.2万吨，港口小幅去库。

欧洲纸浆1月库存降至1年低位，环比下降3.4%，同比下降23.2%至126.85万吨。

截至3月5日，上期所纸浆库存减少3147至106,251吨。

依利姆3月外盘报价上调90美元至900美元/吨，阔叶浆上调120美元至750美元/吨，本色浆上调50美元至620美元/吨。

本周纸浆价格震荡运行，下游暂持观望态度，采购不积极，交投清淡运行。

周末废纸价格下调20元/吨。

离岸人民币汇率破6.52。

期现价差136。

技术分析上，日均线多头排列，趋势向上。

策略建议SP2105暂时观望。

9-5合约跨期价差-48，观点供参考。