中原期货-玉米、玉米淀粉周报：玉米需求趋势走弱，深加工企稳震荡博弈-210307

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本期要点：玉米方面：短期因素从现货及外盘看，现货供给方面，国内玉米现货持续上涨，国内小麦与玉米价差为-385元/吨，目前主产区售粮比例达75%，高于去年同期的58%，售粮速度同比偏快，关注3月美玉米到港，中小贸易商加速售粮变现，部分大中贸易商则惜售情绪浓厚，对后市价格有支撑作用；现货需求端，饲料谷物替代比例增加且近期部分生猪产区非洲瘟疫频发，养殖端看空后市出栏积极，年初生猪及母猪存栏环比下降，可能对玉米饲用需求量有下调影响，抑制玉米价格涨势。

淀粉深加工表现不俗，加之开机率企稳回升，对工业消费预期有提振作用。

酒精深加工普遍有亏损情况，需求偏弱。

谷物饲用替代进一步推进，部分小麦已挺近东北主产区腹地。

淀粉方面：淀粉期价震荡上行趋势，供给端，玉米价格目前处于高位震荡的局面，主要受非洲猪瘟、饲用谷物替代以及蛋禽存栏下滑影响，减弱了市场对玉米缺口的预期情况，此外美玉米进口装船逐步推进，缺口仅能对价格起支撑作用，而目前价格趋势强度有所弱化；需求端，淀粉全国均价3693元/吨，价高导致淀粉市场观望情绪浓厚，下游对淀粉采购价上涨接受度不高。

淀粉市场呈现购销清淡，走货不积极，短期内制约玉米淀粉价格上涨，主要还是价格滞涨企稳。

策略建议玉米主力逢低回调谨慎做多,淀粉-玉米反套风险因素进口政策变化、天气、疫情、猪瘟、到港进度。