中原期货-尿素周报：部分淡储投放，企业出货意愿增强，期价减仓下行。-210308

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本期看点行情回截止3月8日，主力合约UR2105收于1842元/吨，周环比下降122元/吨，月环比下降142元/吨。

UR2109收于1785元/吨，周同比下降22元/吨，月环比下降54元/吨。

5-9价差为57元/吨，环比80元/吨，月环比-122元/吨。

山东地区主流现货基差为234元/吨，环比+77。

3月1日起首批380万吨淡储投放市场，涉及尿素100万吨以上。

尿素日产量16万吨左右，供应端趋于宽松，企业出货压力增加，现货价格持续窄幅下调，尿素05合约价格减仓下行。

供需现状：截止3月4日，本周国内尿素开工率73.47%，环比上涨0.95%，同比上涨2.45%。

周产量为112.09万吨，平均日产量为16.01万吨，环比上涨1.31%，同比上涨7.62%。

气头装置开工率66.47%，环比上涨4.87%，同比上涨13.67%。

库存方面，企业库存总量69万吨，环比减少5.74%，同比减少34.10%。

淡储货源进入下游市场的量在增加，流通区域涵盖安徽、山东、河南等地，现货价格连续出现下调。

日产量在16万吨左右，加上淡储投放货源，市场供应量呈现增加态势。

库存环比继续减少，供应增、库存降，表明下游拿货量是有增加的。

需求端暂时农需放缓，而工需复合肥方面，多数复合肥企业待发订单持续到3月底。

但肥企采购仍相对谨慎，主要是夏季肥在原料成本上涨带动下，肥企挺涨心态与下游谨慎心态僵持，夏季肥订单预收一般。

在3月初南方地区板厂陆续复产后，国内板材厂开工存提升预期，且今年板厂订单尚可，利好工业需求。

当前尿素企业新单减缓，预收环比下降，市场等待工需释放以及剩余春耕用肥需求。

印度招标继续推迟，国内市场供应增，需求缓，供需博弈加剧，预计下游工需启动前现货价格仍以窄幅偏弱整理为主。

策略建议：05合约短线震荡操作，中线逢高参入空单，关注5-9正套机会。