爱建证券-利率债周报：资金面紧平衡，市场利率普遍下行-210308

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投资要点：本周央行公开市场操作货币投放550亿元，货币回笼800亿元，货币净投放-250亿元。

本周未开展MLF操作。

质押式回购利率普遍下行。

3月5日，DR001加权平均利率为1.5711%，较上周五下跌54.29个BP;DR007加权平均利率为1.9683%，较上周下跌24.52个BP;DR014加权平均利率为2.0965%，较上周五下跌23.73个BP;Shibor利率普遍下行。

3月5日，Shibor隔夜为1.565%，较上周五下跌52.7个BP；Shibor1月为2.597%，较上周五下跌12.2个BP，Shibor3月为2.766%，较上周五下跌6.7个BP。

本周银行间质押式回购日均成交量为34085.85亿元，较上周增加6122.18亿元。

本周利率品种共发行总额14035.92亿元，到期偿还总额为7857.08亿元，净融资额6178.84亿元。

其中国债发行额1540亿元，地方政府债发行额339.89亿元，政策性银行债发行额1239.6亿元。

国债收益率普遍下行。

3月5日，十年期国债收益率为3.2457%，较上周五下跌3.41个BP，五年期国债收益率为3.0874%，下跌1.76个BP，二年期国债收益率2.8235%，下跌3.72个BP。

国开债收益率普遍下行。

3月5日，十年期国开债收益率为3.6742%，较上周五下跌8个BP，七年期国开债收益率为3.5472%，下跌2.98个BP，五年期国开债收益率为3.4001%，下跌6.49个BP，三年期国开债收益率3.2211%，下跌0.99个BP，一年期国债收益率2.7265%，下跌1.15个BP。

风险提示：货币政策超预期经济修复不及预期疫苗效果不及预期。