兴业证券-中远海控-601919-2020年业绩大幅增长，中长期发展前景向好-210308

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事件：中远海控发布2020年业绩快报，报告期营业收入1712.6亿元，同比增长13.4%；归母净利润99.3亿元，同比增长46.8%，EPS为0.81元；扣非后净利润95.9亿元，同比增长505.1%。

分季度看，公司2020Q1-Q4归母净利润分别为2.9、8.5、27.2、60.7亿元，分别同比变化-57.6%、+53.8%、+209.8%、+30.6%；2020Q1-Q3扣非后净利润分别为0.8、8.1、27，分别同比变化-86.0%、58.1%、223.1%，Q4扣非后净利润为60.1亿元，同比增加63.1亿元。

点评：2020Q4集运市场高度景气，运价大幅提升，公司净利润大幅增长。

2020Q4中国出口集装箱运价指数（CCFI指数）均值1250点，同比增长53%，环比增长37%。

Q4一般是集运淡季，但2020Q4海外疫情二次爆发，中国出口暴增，集运需求强劲，同时海外疫情导致供给受限（海外港口作业效率下降，港口拥堵，同时内陆运输受阻，导致集装箱船及集装箱周转下降），刺激运价大幅提升，创历史高位。

公司实现归母净利润60.7亿元，净利润同比、环比皆大幅增长。

2021Q1集运市场运价继续大幅提升，预计公司净利润同比、环比继续大幅增长。

2021年1-2月，CCFI指数均值1974点，环比2020Q4增长58%，同比增长112%。

若3月运价不出现大幅回落，公司2021Q1有望实现归母净利润100亿元以上，同比、环比继续大幅增长。