红塔证券-策略深度报告：金融数据分析手册-210309

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金融数据在每月的10-15日由央行发布，这个数据很重要，是投资者关注的焦点。

一是因为数据受到统计手段和统计方法的干扰较少，相对而言比较准确。

二是金融数据往往是经济的领先指标，逻辑上来讲，实体要好起来，钱先得给到位，项目有了配套融资，才能上马，然后才能拉动经济增长，兵马未动粮草先行。

经验来看，金融数据领先经济增长有一、两个季度。

金融数据的主要内容可以分为两个部分：按金融机构的资产端，有社会融资规模（简称社融）与新增人民币信贷数据，大体可以反映实体的融资需求和金融机构放贷意愿；按金融机构的负债端，有货币供应量（M0、M1、M2）与新增人民币存款数据，大体可以反映实体经济层的流动性多寡。

我们这篇文章主要分析这两部分，试图解决两个问题：第一，这些数据的统计范围包括哪些，是如何统计的？第二，当一份金融数据摆在我们面前时，我们应该怎么去分析它，又怎么去通过它来判断未来的资产价格的走势？风险提示经济复苏低于预期。