迈科期货-黑色金属行业报告-210304

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螺纹钢前期驱动除供给侧的约束不确定外，基本交易结束二月份以来钢价上涨的动力来自：1.商品整体交易通胀预期2.两会期间关于碳中和政策的预期3.提前复工的消费强复苏预期。

以上驱动除供给侧的约束不确定外，基本交易结束。

基本面现实权重增加，关注限产以及需求回升力度回看近期的产业数据，地产前端数据整体平稳；工地复工正常进行中，但暂无出现超预期的火爆；产量面临利润回升的刺激，关注供应限制的实际情况以及两会关于碳中和的相关政策；目前需求回升速度中性相近于19年，后续库存高点将在中旬出现；盘面静态估值偏高，追多安全性不足策略及建议：长期方向看好，但本月需谨防预期差，本月供需两端不确定性皆较大，单边观望等待新驱动出现。

套策略维持多钢厂利润、月间正套，并关注短期期现正套机会。