国都期货-豆类晨报：豆粕库存继续增加，油粕比维持强势-210309

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操作建议南美方面，巴西大豆预期丰产，但集中收割上市窗口延迟，AgRural数据，截至2月25日，巴西大豆收割进度为25%，大幅落后去年同期的40%，因此国内进口压力后移至4-5月开始。

阿根廷方面，产区依旧偏干少雨，产量前景或继续下调。

叠加2月份USDA下调20/21年度美国大豆库存消费比至2.62%的历史低位，预计南美大豆集中上市前，美豆供需紧张，内外盘支撑较强。

不过南美大豆整体仍预期丰产以及美国新作大豆种植面积增加，并且国内由于非瘟疫情在部分地区复发，豆粕需求不如豆油，油粕比不断走高情况下，豆粕走势明显弱于外盘。

短期豆粕或随外盘偏强震荡，建议短线操作，关注本周USDA月度报告指引。