中信期货-油脂油料白糖策略日报：原油价格波动，板块随之震荡为主-210310

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【信息】：（1）棕榈油：据天下粮仓，近期买家有观望情绪，豆油市场总体成交量不大，昨日国内主要工厂散装豆油成交4350吨（其中现货或一口价成交4350吨，远月基差成交0吨），相比之下，上周五成交18700吨（其中现货或一口价成交10000吨，远月基差成交8700吨）。

点评：下游仍表现为淡季特征，对油脂价格中性利空。

（2）豆类：据AgainRural，截至3月4日，巴西2020/21年度大豆收获完成35%，比一周前高10%，但仍低于去年同期的49%，也是2010/11年度以来的同期最慢收割步伐。

点评：南美天气仍受关注，支撑美豆价格。

（3）白糖：印度石油销售公司（OMC）预计将在2020/21榨季（12月至11月）从糖厂采购28.3亿升乙醇，用于10%乙醇比例的汽油混合燃料。

值得注意的是，即使是甘蔗汁乙醇的62.65卢比/升，也远远低于德里91.17卢比/升的汽油零售价。

主要区别主要在于税收：在德里，汽油征收32.90卢比/升的中央消费税加上21.04卢比/升的州税。

用于与汽油混合，酒精含量为99.5%的乙醇只征收5%的商品和服务税(GST)。

点评：关注印度未来用甘蔗来生产乙醇的比例。