华泰期货-甲醇日报：内蒙南线有所回调，港口跟随盘面回落-210310

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一、内蒙南线回调（1）内蒙北线仍在2000元/吨，签单平稳；南线回落至1950元/吨（-50），关注后续出货情况。

（2）前期内蒙古能耗双控新奥及荣信降负，3月中旬新奥、荣信、东华、久泰先后进入春检，支撑西北价格；另外，久泰MTO不检修，有外采需求。

（3）山东跟随周初西北调整而有所调涨，成交转淡。

（4）关注中煤鄂能化100万吨甲醇试车情况。

二、能化板块回落压制下，港口跟随回落（1）原油带动能化板块回落，商品普跌背景下，港口跟随下跌。

港口基差仍偏弱在-60元/吨附近，未有明显走强。

（2）卓创港口库存上周93.8万吨（-7.6万吨），快速去库，然而港口基差未见补涨。

后续3.5至3.21到港预期回升至55万吨。

（3）外盘装置方面，伊朗Kaveh230万吨原推迟至3月底恢复，目前推迟至4月底才恢复。

美国受寒潮影响装置仍待复工中。

平衡表展望：总平衡表3月表现去库，分化为内地春检去库，而港口偏走平。

策略建议：（1）单边：能化板块短期回调，暂观望。

（2）跨品种：3-4月甲醇/PP库存比值预估延续上升，PP-3MA价差等待回调做扩机会。

（3）跨期：观望。

风险：煤头春检兑现情况。