东兴证券-公用事业及环保行业：政府工作报告提出继续加大生态环境治理力度-210310

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3月5日上午9时，第十三届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂举行开幕会。

国务院总理李克强作2021年政府工作报告，报告提出，加强污染防治和生态建设，持续改善环境质量，深入实施可持续发展战略，巩固蓝天、碧水、净土保卫战成果，促进生产生活方式绿色转型。

会议强调：继续加大生态环境治理力度。

继续严禁洋垃圾入境。

有序推进城镇生活垃圾分类。

推动快递包装绿色转型。

加强危险废物医疗废物收集处理。

研究制定生态保护补偿条例。

扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。

加快建设全国用能权、碳排放权交易市场，完善能源消费双控制度。

实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支持工具。

加快发展方式绿色转型，协同推进经济高质量发展和生态环境高水平保护，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%。

投资建议：中电联预测2021年全社会用电量增速前高后低，全年增长6%-7%。

我们认为在单位GDP能耗不断降低的背景下，全社会用电量增速会持续低于经济增速，在这样的背景下，传统火电长期投资机会相对较少，投资者应关心新能源相关标的。

对于天然气板块，随着LNG价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。

环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，行业景气度高，垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。

市场回顾：上周电力及公用事业指数上涨0.41%，沪深300指数下跌7.65%，电力及公用事业板块跑赢大盘8.06个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于30个中信二级子行业的第5名。

160家样本公司中，98家公司上涨，55家公司下跌，7家公司平盘。

表现较为突出的个股有中创环保、中电环保等；表现较差的个股有华测检测、格林美等。

上周推荐组合长江电力（20%）、中国核电（20%）、城发环境（20%）、瀚蓝环境（20%）、龙马环卫（20%）下跌0.32%，跑赢大盘7.33个百分点，跑输电力及公用事业指数0.73个百分点。

风险提示：燃料价格超预期上涨，政策执行力度不达预期，市场系统性风险。