信达期货-动力煤早报-210311

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主要观点：供应方面：年初进口量环比大幅下降，在内外价差较低的情形下，进口煤动力相对不强。

发运利润亏损北方港口调入量处于相对低位。

需求方面：冬季最冷天气逐渐过去，气温缓慢回升，采暖用电逐渐下滑；工厂用电逐渐回升；由于电厂库存处于低位水平，下游仍有补库需求，关注中下游何时提前补库。

综合来看：现货见底反弹，ZC05底部区间震荡；中长期继续看多，关注07-09正套机会，入场0-6，目标35，止损-5；逢低做多2201合约，入场580-600，止损560，目标800。

操作建议：07-09正套，做多ZC2201。