方正中期期货-金银日报-210310

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摘要：金，震荡银，震荡金银比，涨周三日盘黄金表现乏善可陈窄幅波动，但相对前期也算强势，内盘因为汇率贬值黄金的走势也偏强，两种叠加下当下或为布局多单的时间，还需要其余板块的验证。

据金十数据美国周二国债拍卖的成交尚可，市场最为担忧的债券收益率再度飙涨没有出现，对黄金算是利好，在我们对黄金反弹抱有期待的情况下，周三夜盘能否突破1720美元/盎司将成为我们判断的风向标。

其余市场的表现也说明对美债收益率的担忧，这种情况下债券收益率的进一步上涨受到遏制，黄金反而更容易出现阶段性反弹行情。

推荐关注1.9万亿刺激落地前后的美盘市场动向，有可能出现较好的逢低做多黄金的机会，白银则恰恰相反要关注补跌的行情，金银比或将出现持续的上行。

在以往的复盘中我们写道，银价的扰动因素较多，其一是股市代表的风险偏好，其二是黄金代表的贵金属方向，其三是铜锌铅等副产伴生带来的矿产成本逻辑，一般来讲三者共振行情会有大的单边行情，三者呈现共振的向下合力时白银是最好做的。

技术面上看，现货黄金的显著大支撑在1650-1675美元/盎司，现货白银已经出现了技术位破位，当下25美元/盎司，下方目标21.4美元/盎司，还有10-12%的空间，但内盘人民币汇率已经出现了较为显著的贬值图形，因而我们认为内盘的跌幅会小于外盘。

推荐策略：关注下一轮美债拍卖前后黄金表现，内盘金价的低点可能就在350-360元/克之间，可以考虑卖看跌/买看涨期权，白银已经向下跌破确认，短线其余板块的反弹使得白银反复性强，等候新的合力形成逢高沽空，目标4800-5000元。