中信证券-2021港股业务专题研究：港股基金市场概况和产品创新思路-210311

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港股市场投资价值分析AH溢价仍在高位，南下资金持续流入。

2020年下半年AH溢价持续提升至历史高位附近，年末溢价有所收窄，但目前仍处于历史3/4以上水平。

与此同时，南下资金持续流入港股市场，2020年12月与2021年1月累计净流入金额分别为507.39亿元、2595.22亿元，创下历史新高。

金融地产行业比重下降，科技、医药占比提升较快。

观察近两年港交所公布的港股各行业市值占比变化情况，金融业、地产建筑业等港股传统权重行业的市值占比分别下降10.19、4.95个百分点至15.99%、10.31%。

与此同时，资讯科技业、医疗保健业等“新经济行业”市值占比提升迅速。

受腾讯、小米、阿里等中资互联网公司推动，资讯科技业目前在港股中市值占比已达35.52%，跃升至第一大行业。