东海期货-能化产业链日报：能化氛围回暖-210312

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动力煤：震荡1.核心逻辑：内蒙鄂尔多斯煤管票收紧，安检及保供结束，产量收缩。

下游需求恢复。

供需边际改善，价格小幅上涨。

电厂日耗升高，去库，需求小幅继续跟进。

价格上涨空间有限。

2.操作建议：观望。

3.风险因素：产量，物流，下游需求。

4.背景分析CCTD指数：5500K价格635元/吨(-);5000K价格556元/吨(-);4500K价格482元/吨+1)，现货持平昨日。

内蒙能耗双控影响，产量或有下降。

供应边际收窄。

产地方面，内蒙鄂尔多斯煤管票收紧，煤矿严格按照核定产能销售,两会期间，矿区安全执法检查严格，陕蒙地区持续降价后去库成效显著，整体产销大幅好转，内陆需求也较好，部分矿销售火爆，矿区拉煤车排队现象明显。

榆林、鄂市呈现继续呈现普涨格局下游电厂方面：随着天气变暖，民用电需求回落，但是动力煤下游随着工业企业陆续恢复正常生产，对动力煤需求增加，工业用电较为强劲，电厂日耗出现一定回升。

电煤库存下降，拉动电厂对动力煤补库需求。

有数据显示电厂库存回落，受到近期延缓采购和日耗上升影响，沿海八省电厂库存从2800万吨下降到2700万吨。

但是现在贸易商多观望态度，惜价挺售为主。