方正证券-普洛药业-000739-汇兑及疫情压力下业绩仍保持高增长，CDMO业务进入迅猛发展期-210312

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公司发布2020年年度报告：全年实现营业收入78.80亿元（同比增长9.28%），归母净利润8.17亿元（同比增长47.58%），扣非归母净利润6.91亿元（同比增长30.48%）。

EPS0.693元。

公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.43元（含税）。

公司业绩基本符合此前预期，业绩保持持续高增长。

CDMO板块增势强劲，收入体量及项目数量均有大幅增长。

CDMO业务实现收入10.55亿元，同比增长46.14%。

毛利率亦有明显提高，较上年增加4.33pp，达41.62%。

项目数量上，公司正在进行的项目有200个，其中商业化项目112个（人用药项目74个，兽药项目25个），项目数量较去年同期增长约40%；新报价项目大幅跃升至540个，国内创新药客户也增加至70余家。

公司不断提高研发实力，并持续扩充人员团队及产能硬件，目前CDMO研发人员160余人，预计未来将扩充至千人。

在上海建立了早期项目研发中心，新实验楼已投入使用；2个CDMO标准化新车间及其他配套实验室及API车间也为板块爆发增长提供了有力支持。

公司CDMO业务在2020年已呈现突飞猛进的良好势头，未来3-5年公司将继续扩展业务覆盖范围并提高综合竞争实力，实现早期项目的服务能力及占比提升，向更全面优质的一站式CDMO全球供应商进军。

原料药疫情和汇率双重压力下保持稳健增长，新品种和产能扩建提供未来增长空间。

公司原料药中间体板块全年实现收入59.31亿元，同比增长12.03%。

毛利率小幅下滑1.16个百分点。

三季度公司抗生素等原料药业务受疫情期间终端制剂销售受限影响有所下滑，至四季度已逐渐恢复正常。

去年下半年以来美元汇率大幅下行，全年汇兑亏损产生费用7361万，但由于公司对部分出口业务进行锁汇，未到期和到期锁汇产生5400余万正收益，因此汇率实际对公司产生的负面影响仅有不到1900万元，对实际净利润影响较小。

公司自产原料药中间体板块的收入规模和品种数量在国内均属领先，同时不断进行品种和市场拓展，报告期内完成了7个API产品的注册和22个API的再注册，亦有多个品种新进入国外市场实现放量。

公司产品结构的不断升级（从RSM-注册中间体-API）以及国内外的新品种拓展将进一步丰富公司产品线并优化产品结构，为公司向原料药+制剂一体化龙头发展奠定坚实基础。