联合资信-房地产贷款集中度管理对房企的影响-210312

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摘要：人民银行、银保监会在2020年底发布了《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，对房地产贷款余额占比和个人住房贷款余额集中度进行分档管理。

银行信贷资源作为房企开发和购房者购房的重要资金来源之一，此政策的实行对于房地产行业将产生重大影响。

我们对上述政策进行了研究，认为房地产贷款集中度管理旨在降低房地产企业通过大规模举债激进发展的风险；该政策短期内对房地产行业整体影响不大，长期来看将影响银行机构的客户选择行为和信贷资源倾斜方向。

具体而言，对于超限银行，可能通过增加非房企贷款规模、住房抵押贷款出表及降低涉房贷款增速来达标，贷款利率、RMBS发行规模可能上升；对于地产企业而言，该政策可能进一步造成信贷资源向优质企业集中，加大企业分化和行业集中度提升。