国开证券-2021年政府工作报告点评-210308

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3月5日，第十三届全国人民代表大会第四次会议开幕，国务院总理李克强作政府工作报告。

2021年发展预期目标是：国内生产总值增长6%以上；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；进出口量稳质升，国际收支基本平衡；居民收入稳步增长；生态环境质量进一步改善，单位国内生产总值能耗降低3%左右。

经济增长方面，今年定调6%以上，兼顾了推动高质量发展与今后目标平稳衔接两方面。

此外，2035年远景目标实现需要GDP保持一定的增长，同时稳定就业亦需要一定的GDP增速作为保障。

积极财政政策提质增效、更可持续。

一方面，当前稳就业压力尚存，财政仍要保持一定支出；另一方面，国内疫情得到较好控制，经济活动显著增强，产出缺口持续收窄，经济的主要方面基本恢复至常态，部分领域甚至超预期增长，继续大力护航经济的必要性有所下降。

未来，在物价总体温和的情况下，仍要以充分就业为目标，扩大有效需求，进一步缩小供需缺口，为十四五规划及新战略启动创造良好的宏观环境。

货币政策继续稳健。

未来央行或将继续保持稳健操作，未来资金面将保持松紧适度，引导市场利率围绕作为中枢的政策利率平稳运行，而不是推动货币政策转向或抬高资金成本。

尤其在全球货币政策仍在边际宽松、国内经济转向高质量发展基础仍需要夯实以及2021年通胀水平仍然温和之际，国内货币政策明显转向的时机尚不成熟。

风险提示：通胀超预期，央行超预期调控，贸易摩擦升温，金融市场波动加大，经济下行压力增大，国内外疫情超预期变化风险，国际经济形势急剧恶化，中美关系全面恶化风险，海外黑天鹅事件等。