方正中期期货-豆粕期货日报-211118

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【行情复盘】周四国内豆粕价格震荡上涨，截止收盘主力合约M01报收于3213，涨31，涨幅0.97%，持仓86.1万手，日减仓9892手。

现货方面，今日油厂豆粕报价普遍上调，其中沿海区域油厂主流报价在3360-3450元/吨，天津3450涨10，山东3410涨10，江苏3360涨20，广东3360涨20。

【重要资讯】AgRural的数据显示，截至11月11日，巴西2021/22年度大豆播种完成78%，高于去年同期的70%。

AgRural预计2021/22年度大豆产量达到创纪录的1.443亿吨。

由于大豆有望早早收获上市，产量前景庞大，也使得明年初交货的巴西大豆港口升水承压。

咨询机构Safras&Mercado表示，巴西大豆有望在1月份收获上市，这不仅导致升水下跌，也导致大豆价格下跌。

中国肯定会采购1月船期的巴西大豆，因为今年巴西大豆产量有望创下新高，超过1.4亿吨，大豆价格也可能更快下跌。

【交易策略】周四国内豆粕价格突破3200元/吨的阻力位继续上行，但上冲动能较为有限。

国内豆粕价格的上涨，主要受到了外盘美豆价格不断攀升的影响。

由于加拿大谷物本年度的大幅减产，使其对美蛋白需求有所增长，同时赖氨酸价格的大幅上行导致了美国市场中豆粕对DDGS的替代需求出现增长，美豆压榨利润的提升推动了美豆合约价格的不断上行。

目前国内豆粕基本面依旧没有过多的改善，11-12月大豆到港量的大幅增长以及生猪年底大量出栏是当前盘面最大的下行压力，预计国内豆粕价格短期内会保持震荡上行的走势，但向上的幅度较为有限，建议相关交易继续保持观望态势，或是等待短期内油粕比价的回归再度做多。