开源证券-商贸零售行业周报：阿里巴巴推出“零小哇优选”，加码社区团购-210314

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阿里巴巴成立新事业群，设立“零小哇优选”加码社区团购本周，阿里巴巴整合零售通和盒马集市业务成立MMC事业群（由戴珊负责），重点聚焦社区团购业务，取名“零小哇优选”，首站选在河南郑州，并计划在2021年7月前完成全国22个主要省域的开城布局。

阿里巴巴早期在内部分别通过菜鸟驿站、饿了么、盒马等开展包含驿站自提、到店自提和到家+到店等多种模式的社区团购业务；同时在外部也投资头部创业公司十荟团。

经过充分内外部赛马后，阿里巴巴选择亲自下场，加注社区团购。

我们认为，相较传统零售渠道和生鲜电商而言，社区团购通过模式创新（前端“预售”，提升对终端消费需求的感知把握，解决生鲜损耗痛点）和效率优化（规模集采集配提升物流效率、用户自提降低终端配送成本），实现在低客单价条件下的盈利能力，长期看更有望发展为下沉市场的零售基础设施，重构商品流通链路。

对互联网巨头而言，社区团购高频触达C端消费者，叠加数字化分销网络和商品端拓展潜力，战略价值更加凸显，堪称兵家必争之地，因此也吸引了各大玩家竞相跑步入局。

目前，美团、拼多多和滴滴等互联网巨头玩家开城数均已超过300、日单量突破1500万件。

短期看，补贴和流量帮助平台实现快速起量，但长期看社区团购本质还是零售，因此基于供应链能力实现商品的“多、快、好、省”，才是核心竞争关键。

行业关键词：美妆集合店、女性消费报告、抖音电商、逸仙电商、京东等【美妆集合店】新锐美妆集合店品牌WOWCOLOUR完成5亿A轮融资。

【女性消费报告】拼多多发布女性消费报告，“悦己”支出大幅上升。

【抖音电商】抖音电商“女王节”总成交额达136.3亿元。

【逸仙电商】完美日记母公司逸仙电商发布全新彩妆品牌PinkBear皮可熊。

【京东】京东发布2020年Q4业绩报告，Q4营收2243亿元（+31.4%）。

板块行情回顾本周（3月8日-3月12日）零售板块（商业贸易指数）报收3046.50点，下跌2.77%，跑输上证综指（本周下跌1.40%）1.37个百分点，板块表现在28个一级行业中位居第18位。

各细分板块中，本周8个子行业均下跌，2021年年初至今珠宝首饰板块涨幅居首。

个股方面，本周ST劝业（+8.0%）、ST商城（+4.1%）和博士眼镜（+3.1%）涨幅靠前。

投资建议：沿“颜值经济”、“新兴电商”、“黄金珠宝”三主线布局投资主线一（颜值经济）：医美板块重点推荐轻医美玻尿酸产品龙头爱美客；化妆品板块看好皮肤学级护肤品赛道，受益标的贝泰妮（拟上市）；投资主线二（新兴电商）：疫情驱动电商渗透率提升，关注两个洼地市场（下沉和跨境市场）和两个新兴业态（直播和社交电商），重点推荐吉宏股份；投资主线三（传统零售）：疫情缓和、线下消费复苏，关注终端需求回暖的黄金珠宝板块，重点推荐在时尚珠宝和线上电商均领先布局的周大生。

风险提示：宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等。