中航证券-军工行业周报：提高国防和军队现代化质量效益，促进国防实力和经济实力同步提升-210314

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本周行情中证军工龙头指数（-11.58%），行业（申万）排名（28/28）；上证综指（-1.40%），深证成指（-3.58%），创业板指（-2.21%）；涨幅前五：台海核电（+33.33%）、福光股份（+12.34%）、ST华讯（+4.17%）、ST电能（+2.79%）、大西洋（+2.03%）；跌幅前五：国瑞科技（-37.93%）、中航西飞（-22.78%）、铂力特（-19.01%）、航发动力（-18.66%）、中航机电（-17.77%）。

重要事件3月9日，为期6天的AG600飞机投汲水系统第二阶段试验在航空工业特飞所顺利完成，为AG600飞机灭火任务执行奠定了坚实基础。

3月11日，报道称人大代表、航天科技六院党委书记刘志让表示，当前新一代运载火箭发动机产能仅能满足每年4次左右长征五号的发射任务需求，与“十四五”末的国家重大工程需求差距巨大，建议国家支持以信息化手段支撑的发动机及组合件脉动装配、零部件单元制造、冷热试等条件建设。

3月12日，我国新一代中型高轨液体运载火箭――长征七号A运载火箭携带试验九号卫星进行发射。

卫星顺利进入预定轨道，发射取得圆满成功。

3月13日，泰豪科技公告，其全资子公司泰豪军工（出资1.2亿元，60%股权）拟与泰豪汉唐母基金共同新设合资公司泰豪智能装备，本次交易有利于公司承接新中标的军方型号研制项目，以保证项目的顺利实施及后续产品批量生产、交付等。

3月13日，威海广泰公告，计划建造新的装备生产基地，扩大产能，用于空港装备、消防装备、特殊装备、应急救援装备等各类产品的生产制造，总投资金额不超过18亿元。

风险提示①疫情发展不确定，导致国内宏观经济承压，军费投入力度降低；②改革后军方用户组织架构调整，导致需求变化，部分已推迟或取消的订单可能不会重启；③国企改革进度不及预期，院所改制、混改、资产证券化等是系统性工作，很难一蹴而就；④军品研发投入大、周期长、风险高，型号进展可能不及预期；⑤随着军品定价机制的改革，以及订单放量，部分军品降价后相关企业业绩受损；⑥行业高度景气，但如若短时间内涨幅过大，可能在某段时间会出现业绩和估值不匹配。