华金证券-医药行业周报：估值逐步回归合理区间，关注一季报情况-210314

《华金证券-医药行业周报：估值逐步回归合理区间，关注一季报情况-210314（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华金证券-医药行业周报：估值逐步回归合理区间，关注一季报情况-210314（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

◆国内疫苗接种推进顺利，将加快覆盖：据卫健委数据，本周全国（内地）确诊新冠患者50例，均为境外输入患者。

全球疫情方面。

截止本周末，全球累计确诊人数达11998万例；本周全球新增确诊达290万例，环比增加9.4%。

全球疫苗接种量超过3.35亿剂次，各国新冠感染人数连续四周逐步减少，新增死亡病例数持续下降。

疫苗接种方面，截至2月28日，疫苗接种人数已达5252万，大部分接种者为高危人群。

北京、上海等多地区开始非高危人群疫苗接种工作，预计接种工作将快速提升。

钟南山院士预计6月国内疫苗接种率40%；目前国产疫苗供应充足，可满足接种目标。

国际方面，阿斯利康新冠疫苗被多国叫停；BioNTech疫苗2022年产能30亿剂；强生执行总监称，预计在Q2向欧盟交付5500万剂新冠疫苗；预计2022年将生产超过20亿剂疫苗。

◆本周医疗服务表现最佳，化学制剂最差：本周生物医药指数下跌3.7%，跑输沪深300指数1.49pct，在所有一级行业中排名21位。

二级子行业中化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务本周涨跌幅分别为-2.21%、-5.78%、-2.92%、-3.83%、-4.08%、-4.48%、-1.27%。

截止2021年3月12日，医药板块PE约为55.94倍（整体法、TTM），相对A股（剔除金融）的估值溢价率为57.74%，高于历史中位数数据（2010年以来溢价率均值为50%，中位数为52%）。

个股方面，本周涨跌幅前五名分别为佰仁医疗（20.94%）、宜华健康（17.30%）、佐力药业（10.82%）、海思科（10.53%）、紫鑫药业（9.31%），跌幅后五名分别为三诺生物（-21.91%）、三友医疗（-18.03%）、天智航-U（-16.69%）、美年健康（-16.52%）、奕瑞科技（-15.11%）。

◆投资建议：本周医药继续调整，医药板块整体及各个白马公司基本面并未发生变化，大部分龙头公司估值趋向合理，中长期仍坚持业绩稳定的核心资产。

年报一季报披露期临近，建议关注一季报业绩可能超预期的细分领域。

我们建议关注迈瑞医疗、药石科技、安图生物、司太立、心脉医疗、恒瑞医药、康泰生物。

◆风险提示：疫情发展超预期；外部市场风险；行业政策变化或超预期；药物研发不达预期。