中诚信国际-跨境债券周报：中资境外债新发行回暖，二级市场价格反弹-211117

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热点事件：日本三季度经济增速远低预期新政府拟出台巨额刺激政策11月12日，日经新闻报道，日本政府计划实施规模超40万亿日元（约合人民币2.24万亿元）的新一轮经济刺激计划，规模高于日本执政联盟（自民党和公明党）建议提出的30万亿日元，接近日本2020年4月创纪录的新冠援助方案。

与此同时，近日，日本央行总裁黑田东彦也强调，央行已准备好维持大规模的刺激措施。

11月15日，日本内阁府公布数据显示，三季度GDP环比萎缩3%，远超经济学家预期的下降0.7%。

同期，美国经济则增长了2.0%，日本的经济疲软与美国等其他发达国家较为乐观的增长数据形成了鲜明对比，日本经济复苏仍然面临非常严峻的压力。

汇率走势：人民币汇率小幅波动人民币汇率中间价小幅波动上行。

截至11月12日，人民币汇率中间价收于6.4065。

利率走势：中、美国债收益率普遍上行本周，中国国债收益率普遍上行。

美国10月消费者物价指数创31年来新高，通胀预期与加息预期持续升温，推动美国国债收益率上涨。

中美利差方面，截至11月12日，中美10年期国债利差为137.8bp，较上周五收窄6.2bp，较年初收窄88.7bp。

中资境外债券一级市场：中资境外债新发行回暖，顺丰控股为最大发行人11月8日至11月12日，中资企业在境外市场新发行17只债券，合计约48.8亿美元，较上周五增加63.4%。

其中，顺丰控股股份有限公司为最大发行人，共发行3只美元债，总规模12亿美元。

二级市场：中资美元债券回报率反弹，房地产债券回报率升幅最大截至11月12日，中资美元债年初至今的回报率较上周五上升68bp至6.20%，其中投资级债券回报率下跌16bp至-0.07%，高收益债券回报率上升286bp至-21.49%。

按行业来看，房地产债券回报率升幅最大，较上周五上升396bp至-26.88%。

评级行动：多家房地产企业被下调评级熊猫债：本周无新发行专题分析：远东宏信有限公司。